Спрос на сукук все еще превышает предложение – агентство Fitch

Агентство Fitch Ratings утверждает, что планы государств за пределами Ближнего Востока и других мусульманских регионов по выпуску государственных сукук могут получить невиданную поддержку в лице спроса со стороны исламских институциональных инвесторов и банков, которые заинтересованы в диверсификации своих облигационных вложений.

Перспектива покупки халяльных долговых бумаг у государств с рейтингом инвестиционного уровня, которые еще не выходили на рынок, с большой вероятностью вызовет значительный интерес со стороны инвесторов.

С самого начала 2012 г. предложение на рынке сукук было обширным, в частности, Генеральное ведомство гражданской авиации Саудовской Аравии разместило долговые бумаги с гарантией правительства, и это может открыть путь для дальнейших эмиссий сукук в королевстве, в т.ч. государственных.

Пока выпуски сукук со стороны неисламских государств или учреждений – редкость. По данным Fitch, 90% совокупной $84,4-миллиардной величины выпусков сукук в 2011 г. обеспечили Малайзия, Катар, ОАЭ, Индонезия и Саудовская Аравия.

Эмитенты за пределами исламского мира могли бы со временем более значительно присутствовать на рынке сукук в стремлении диверсифицировать свою базу инвесторов. В этом плане у суверенных эмитентов наиболее благоприятные условия для размещения сукук, поскольку у них больше возможностей подбора активов, которые подошли бы для облигаций, соответствующих нормам Шариата. Тем временем, сбережения в странах-экспортерах нефти на Ближнем Востоке продолжат расти тем же темпом, что и цены на нефть.

В декабре Южная Африка организовала среди банков конкурс на организацию размещения и структурирование государственных сукук. Кроме того, в середине января Bloomberg сообщил, что Ирландия, которая собирается вернуться на облигационный рынок в 2013 г. в рамках договоренности с ЕС/МВФ, тоже рассматривает возможность выпуска сукук.

Выпусков сукук со стороны государств за пределами Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии ждут с большим нетерпением. Немецкая земля Саксония-Ангальт в 2004 г. выпустила сукук на сумму 100 млн евро; за ней в 2008 г.последовал британский ритейлер Tesco. В 2009 г. Франция внесла в гражданский кодекс поправки, необходимые для развития исламских финансов. Однако ожидавшиеся выпуски сукук Франции, Великобритании и Люксембурга так и не материализовались.

27.01.2012